Prospekt koji je Anthropic predao prije prve javne prodaje svojih dionica pokazuje koliko je rast kompanije oslonjen na mali broj kupaca i koliko je skup, piše Financial Times (FT). Samo pet kupaca činilo je 25 posto prihoda u prvih devet mjeseci ove godine, dok je tek 250 njih godišnje potrošilo više od 10 miliona dolara.
Anthropic upozorava i da rast do sada “može odražavati usvajanje u ranoj fazi” te da bi mogao stati. Rast je već usporio: prihod se između prvog i drugog kvartala 2026. više nego udvostručio, a između drugog i trećeg porastao je za gotovo 50 posto. U prvih devet mjeseci premašio je 33 milijarde dolara, prema prospektu i podacima koje je kompanija nedavno podijelila s investitorima, navodi FT.
Obaveze od 800 milijardi dolara
Računarsku snagu kompanija naziva ključnom za poslovanje. Zbog nje je preuzela obaveze vrijedne više od 800 milijardi dolara, koje se protežu do 2045. godine. Osnivači priznaju da te obaveze “na prvi pogled mogu djelovati neodgovorno velike”, ali ih opisuju kao “hrabre, ali razumne”.
Prema FT-u, najveći ugovor je s Broadcomom, vrijedan 161 milijardu dolara u pet godina. Broadcom zajedno s Googleom razvija TPU procesore i iznajmljuje ih Anthropicu. Od 2028. Anthropic očekuje da će na te procesore potrošiti do 150 milijardi dolara više.
Ugovori sa SpaceXom vrijede do 120,5 milijardi dolara do 2029. godine. Koštat će oko 3,1 milijarde dolara mjesečno kada svi kapaciteti budu u pogonu, što Anthropic očekuje u decembru. Od početka naredne godine svaka strana može izaći iz dogovora uz otkazni rok od 90 dana.
Google, Amazon i Microsoft pružit će najmanje 269,4 milijarde dolara cloud usluga u narednoj deceniji, a ugovori s kompanijama Nscale i Lambda vrijede do 86 milijardi dolara. Uz to, Anthropic će za sisteme s AMD čipovima izdvojiti više od 20 milijardi dolara.
Kompanija tvrdi da troškove drži pod kontrolom. U prvom kvartalu 2025. na računarsku snagu i infrastrukturu trošila je nešto više od 2,5 dolara za svaki dolar prihoda, a u drugom kvartalu 2026. manje od 50 centi. U drugom kvartalu imala je operativni dobitak od milijardu dolara, naspram gubitka od 1,2 milijarde godinu ranije. Na računu ima 112 milijardi dolara, ali upozorava da će rezultati “značajno varirati iz perioda u period”.
Dioničari bez stvarne moći
Ko kupi dionice, imat će gotovo nikakav utjecaj na odluke kompanije. Anthropic priznaje da se njegovo upravljanje “značajno razlikuje” od većine javnih kompanija.
Na vrhu je tijelo nazvano Long-Term Benefit Trust, koje samo imenuje svoje članove i uglavnom može birati i smjenjivati četiri od sedam članova upravnog odbora. Ono ne može smijeniti izvršnog direktora Darija Amodeija ni njegovu sestru Danielu, također suosnivačicu. Preostala tri člana biraju dioničari, ali će ih u praksi birati braća i sestre Amodei i petoro drugih osnivača, koji kroz posebnu klasu dionica imaju 50,1 posto glasačke moći.
Osnivači upozoravaju da njihove odluke “mogu biti suprotne očekivanjima investitora” jer će zarada biti balansirana s “javnim dobrom”.
Rizici na 92 stranice
Dio prospekta o rizicima dug je 92 stranice, otprilike tri puta duži nego kod SpaceXa, navodi FT. Anthropic upozorava da njegova tehnologija može predstavljati “katastrofalne ili egzistencijalne rizike za čovječanstvo” i pružiti pomoć zlonamjernim akterima u razvoju hemijskog ili biološkog oružja.
Navodi i da bi modeli jednog dana mogli ispoljiti ponašanje poput opiranja gašenju ili prikrivanja informacija, te da nijedan osiguravač možda neće moći pokriti sve te rizike. Ministarstvo odbrane SAD-a ove je godine proglasilo Anthropic “rizikom za lanac snabdijevanja”, a prihodi od ugovora s vladinim agencijama čine oko 1 posto ukupnih prihoda.
(24sata.info)